阅读文章

中信配资www.hairgroupsalon.com 流动性紧张缓解 期债区间操作

[ 来源:http://www.hairgroupsalon.com | 作者:网友 | 时间:2020-01-01

消费方面,汽车销售略有回暖,但产量跌幅继续扩大。5月汽车产销走势分化,限额以上汽车零售增速回升转正至2.1%,但产量跌幅仍在扩大,全国汽车产量增速降至-21.5%,指向需求回暖、生产仍冷。我们观测到过去汽车报废量水平偏低,可能是“国五”向“国六”规则转变以及税率问题导致换车意愿暂时被滞后,随着“国六”标准的实施,下半年汽车消费或有边际回暖的可能性。

美联储6月议息会议释放鸽派信号,表达因为经济总体走弱、全球经济前景不佳及对通胀担忧,可能未来采取降息手段。与此同时,ECB行长德拉吉也再次表达了施行负利率量化宽松的可能性,全球利率普降。中国信用流动性有所改善,但非银机构资金依然偏紧中信配资www.hairgroupsalon.com,经济数据低迷中信配资www.hairgroupsalon.com,前期汇率和通胀对利率下行制约已得到有效改善。但目前美债已经充分反映了年内两次降息情境中信配资www.hairgroupsalon.com,短期收益率或在2%附近振荡整理一段时间,向下有效突破2%关口仍需等待。央行采取降低隔夜利率及增加公开市场操作缓解流动性,降准时点继续推后。我们认为,短期利率市场仍将以振荡为主,十年期国债收益率大概率仍维持在3.2%—3.4%区间振荡。

总体上,我们认为,短期利率市场仍将围绕在3.2%—3.4%利率区间振荡为主,缺乏单边行情刺激因素,央行降准落地仍需要经济数据、信用风险及G20峰会元首会晤等诸多因素相配合,目前来看难度较大,即使降准也大概率在7月美联储议息会议和中央政治局会议之后。交易上仍以区间振荡操作为主。 (作者单位:领睿资产)

上周美联储召开的6月议息会议释放鸽派信号,市场宽松预期再起。彭博美联储未来隐含利率显示,7月降息概率已经达到100%,降息基本无悬念,本次议息会议争议的焦点在降息一次还是两次。美联储议息会议召开后,美十年期国债利率在一个月内从2.43%一路下跌至2%附近,甚至一度跌破2%重要关口。

与美联储鸽派表态类似,近期ECB行长德拉吉也表达了欧元区未来可能会再度采取宽松刺激政策,以提振经济的可能性。如果欧元区在未来数月的增长表现仍然低迷,该行有可能在今年夏秋两季期间,加快打开宽松政策的大门。

5月发电、用电增速均降,6月上中旬发电耗煤同比增速-9.7%,较5月降幅收窄。钢铁和水泥产量整体也呈现下滑趋势,意味着二季度经济数据仍不容乐观,经济下行压力仍大。总体来说,中国经济二季度大概率下行,但三季度具备一些边际改善的迹象,目前市场一致预期较为悲观,不排除未来经济超预期的可能性。

从数据来看,尽管美国失业率依然维持在低位,但美国消费疲软,通胀迟迟达不到目标,与此同时,制造业生产投资放缓,作为领先指标,房地产、消费、LEI等数据也普遍回落,但作为同步指标的就业数据依然坚挺,因此当下美国经济增速大概率见顶,但短期进入衰退的概率仍低。如果美联储重启降息周期,不排除美国经济会暂时止住下跌趋势,将衰退时点再度推后。美联储完成降息后经济有再次反弹的可能性,收益率下跌幅度与降息幅度相关。考虑到目前期货市场已经充分反映了7月降息预期,如果7月议息会议仅降息一次,不排除美债收益率触底反弹,小幅回升,收益率向下有效跌破2%仍需等待。

从近期国内微观经济来看,数据整体偏弱。但我们也观测到一些数据韧性仍在,经济下滑幅度未必有市场预期那样剧烈。具体来看,5月地产销售数据疲弱,同比增速下滑转负至-5.5%,一线城市销量增速也同比下滑。近期苏州和西安都推出了较为严厉的房地产政策,中央房地产政策短期无意转向,预计未来销售或将继续下滑。但目前地产库存依然偏低,新开工增速与土地购置增速差值持续扩大,房企开工意愿没有明显下滑,因此房地产投资大概率稳住当前水平,继续大幅下跌概率不大。

中国网地产讯 12月25日,中交地产发布公告称,经股东大会决议,选举周济为公司第八届董事会成员。

  港股风云(年终版):市场风云变幻,2020怎么看港股?

相关文章
  • 中信配资www.hairgroupsalo

    本报见习记者许伟 此前的1月14日,至纯科技发布公告称,控股股东蒋渊、陆龙英于2020年1月14日通过大宗交易合计减持至纯转债35.6万张,占...

  • 中信配资www.hairgroupsalo

    宋氏祖居是中国民主革命先驱之一宋耀如先生出生与其少年生活的地方,是中华人民共和国名誉主席宋庆龄的祖籍地。为纪念宋庆龄在中国...

  • 中信配资www.hairgroupsalo

    看着面前这道小学五年级数学题,一屋子笑声反倒让我局促起来,幸而习题集有答案,我才得以胡编滥造出计算过程。甜巴配合地认可了我...

  • 中信配资www.hairgroupsalo

    春节将至,茅台正在陆续投放7500吨茅台酒,其中至少有6000吨投向社会渠道,兼顾电商和商超渠道,19家区域性KA卖场已相继开展春节1499元购...

  • 中信配资www.hairgroupsalo

    原标题:最高预亏45亿!春节档还没到,万达电影却“熄火”了 责任编辑:赵慧芳 此外,万达电影表示,2019年5月,万达影视成为公司控股...

中信配资www.hairgroupsalon.com

回到顶部
友情链接

Powered by 中信配资www.hairgroupsalon.com @2018 RSS地图 html地图

Copyright 站群系统 © 2013-2028 中信e配 版权所有